德银认为，SpaceX政治风险被市场高估——核心合同由联邦行政机构签订，国会干预空间极为有限，且多数业务领域无可替代供应商。最直接风险来自得州候任州长对数据中心的强硬表态，但算力供给收紧反可能推高SpaceX定价能力与收入。